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随着夏季用电高峰临近，煤炭市场迎来新变化。下游采购需求逐步释放，煤价跌幅收窄，市场或迎来阶段性止跌企稳行情。但受高库存和供需博弈影响，反弹动力仍显不足。
一、市场现状：煤价跌幅收窄，止跌信号初现
近期，环渤海港口煤炭库存虽仍处高位，但疏港工作初见成效，港口库存小幅下降至2970万吨左右。部分贸易商因成本压力开始抵抗低价出货，叠加少量终端抄底采购，市场煤价跌幅逐渐收窄。
与此同时，南方气温回升带动民用电需求，沿海八省电厂日耗回升至180万吨以上。随着“迎峰度夏”临近，电厂补库预期增强，市场情绪有所改善。
二、供需博弈：短期企稳易，持续反弹难
1. 需求端边际改善杠杆配资网
工业用电回暖：中美关税问题缓和，外贸订单回升，带动工业用电需求。
季节性备货启动：夏季用电高峰将至，部分电厂开始主动补库，派船量增加。
2. 供应端压力仍存
高库存压制：环渤海港口去库缓慢，叠加进口煤价格倒挂，内贸煤供应充足。
生产端减产自救：部分煤企因亏损扩大主动减产，但整体供应仍显宽松。
三、后市展望：短期企稳，长期仍承压
综合来看，煤价或在本周末迎来阶段性止跌企稳，但受以下因素制约，反弹空间有限：
库存消化需时：港口去库速度较慢，高库存仍是主要压力。
需求增量有限：非电行业采购压价，电厂补库以刚需为主，难以支撑大幅涨价。
政策与进口变量：印尼HBA新规及汇率波动，或进一步影响市场情绪。
“迎峰度夏”或成为煤价短期止跌的催化剂杠杆配资网，但在供需宽松格局下，市场大概率维持窄幅震荡。建议贸易商关注电厂补库节奏，谨慎操作。
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